導讀
讀通11 大理論，幫你在股市趨吉避凶
陳忠慶∣前群益投信總經理、中國多家基金公司顧問
我在雜誌專欄曾談到投資找資訊要當心被專家、名嘴和臉書誤導，並指出真正有實力的資金操盤手根本不會拋頭露臉，寧可躲在大家看不見的地方自己揮灑。
結果有讀者來信希望我能「多方穿針引線」，他希望能在這類「能人」門下求藝，做到「有為者亦若是」。
從來信內容可看出來，這位讀者如果有投資股票，應該就是一名標準的散戶，平日忙於工作，只能利用閒時閒錢多少買賣些股票。
所謂散戶，是上個世紀80 年代在台灣證券投資圈常被提及的股市用語，早期是與大戶相對，指手上資金不多的個人投資者，後來則與機構投資者（如外資、投信、政府基金等三大法人）相對，泛指所有個人投資者（不論錢多錢少）。在大陸，又有「股民」之稱。
散戶的六大通病
我在金融投資圈內打滾已超過30 年，若以我們圈內的專業標準來看散戶，這些股市裡的螞蟻雄兵通常具有以下特點：
一、專業投資所需的資金、時間及專業知識技能常無法同時具備。
二、每個人的資金有限，不足以主導市場走勢及個別股票行情，但資金總量對經濟、股價仍有推波助瀾的作用。
三、如香港「平民股神」老曹說，散戶還有恐懼與後悔的毛病，恐懼讓他們不敢在低價買進，後悔讓他們不肯停損，長抱「衰股」，越賠越多。
四、感情用事重於理性分析，往往形勢已變還不知調整看法。
五、喜歡聽別人的看法，自己沒能力做研究分析及驗證傳言、走勢及價格變化。
六、常受過去經驗宰制，投資某類股、個股賺過錢或賠錢，就以為這（些）類股個股是值得追逐或棄絕的標的，造成投資迷信。
若與專業的機構投資人相較，機構在買進一支股票前，要對該股做長時間的研究、調查、分析，訂定周密的計畫，並等各項市場指標調整到位，才循序漸進行動；散戶往往是看看電視螢幕或聽聽「專家」的說法，三、五分鐘就可決定進出。
機構用幾億、十幾億元買一支股票，散戶用幾萬、十萬、幾十萬元做十幾支股票。機構一支股票投資一年甚至數年，散戶一支股票投資數週甚至幾天。機構一年買賣幾支股票，散戶一年進出幾十支股票，甚至破百。
機構會集中資金打殲滅戰，散戶喜歡買多支股票分散投資，結果賺賠相抵，最終還賠錢。機構會發掘冷門股，然後炒熱賺錢；散戶喜歡熱門股，由熱握冷賠錢。
散戶成為股市多數的賠錢者
也因此，散戶就成為股市「八十二十法則」（20%的人賺錢，80% 賠錢）的多數賠錢人。面對這樣的散戶來信，我要怎麼回應呢？我以電話和他聯繫上，告訴他專業操盤手的工作就是操盤，他們不會收徒授藝，散戶要自求多福，自己學習求精進，自己去掌握財經情勢、市場走勢，慎選買賣時點與標的。
他回說，很多散戶根本有如股市文盲，怎可能做到一切自己來，這時我想到老友郭泰的投資系列專書，強調必須自己先花時間精神自修學習，先學會看懂或聽懂媒體或專家在談論市場或各股的情勢判斷、趨勢推斷，市場走勢及個股研析，這時郭泰兄的《股市實戰100 問》和《股市操作100 訣》就是最佳入門書。
接下來就是找金融機構取得相關資訊，我覺得投信（正式名稱為證券投資信託公司，及一般所稱基金公司）是較適當的對象，因為它們屬於所謂三大法人之一，手上資金以兆元計，在市場中進出頻繁，交易量龐大，它們怎麼看市場買賣那些股票，是很好的參考指標。
最重要的是，投信是三大法人中散戶唯一可以接觸到的機構投資人，你可以登門表示想買它們的基金或有意加碼投資，它們都很願意派專人為你解析市場情勢及可考慮投資哪些標的。如果你已學會看懂或聽懂對方提供的資訊，必然會有大收穫。
接下來我告訴這位讀者，從基金的季報或年報也可以看到基金的持股，尤其是長期持股，如果基金長期績效良好，它（們）的持股就是很好的投資參考。
另外，基金公司網站也常有市場資訊，應時的投資建議，不定時推出的專題探討，常常還會舉辦投資說明會或投資展望研討會，這些都是取得資訊可幫助投資的好管道。
所以我建議先買基金，先和投信打交道，等自己有較充分準備，並設法克制前述的散戶種種特點及毛病，就可以自己做股票了。
跟著大師的研究，解除你的投資困惑
所謂較充分準備，指股票從投資相關專業知識技能的學習及充實，郭泰的投資系列書是最佳的自我學習教材，從完全不懂股票開始，可以循序漸進自求精進。
尤其是郭泰兄新推出的專著《看準位置，只賺不賠》，再進一步提供了要在股海爭戰致勝賺錢的完整理論依據，還可讓投資人強化在市場中的獨立作戰能力。
這是郭泰花10 個月時間研讀20 本股市投資經典名著後，將所整理出來的11 個實用的投資理論彙整成書的新著。有這些理論做為指引，已經可以去除或解決我們在進行實際投資時所遭遇的困惑或問題。
例如，現在可以進場買股票嗎？我們關心的是現在是市場高點還是低點？進場會不會被套牢？未來走勢有利於買進嗎？透過「循環理論」和「位置理論」就可判斷進場時機和適當的買賣點。
另外，常有人在買股票時擔心是不是買貴了，還有上漲空間嗎？這可以用「價值理論」來衡量，不僅可研判股價高低，還可進一步盤算配息在內的實質獲利能力。
過去我就曾指出，郭泰兄寫投資相關專書，是為需要而寫，因為相對於金融圈內的操盤手而言，他也是散戶，會需要較專業的指引和參考。但最令我欽佩的是，他不是只找一些相關論著來研讀參考而已，他會深入剖析並融會貫通，並整理出實用的投資法則或操作策略，這本談理論的新作也一樣，是綜合了諸多大師級的投資理論及操作法則，加上親身投資體驗所彙整出來的投資操作指引，融合理論與實際，對散戶甚至業內操盤手都深具實用價值。
投資不外將本求利，希望透過趨吉避凶、減少錯誤而做到能有獲利，郭泰在書中所提供的11 種理論確能發揮這樣的效用，值得一讀再讀，多加運用。
推薦文一
學習投資大師的智慧，買股不再受傷
99啪（財經作家）
郭泰先生的《看準位置，只賺不賠》是他的經典大作《這樣買股，不會受傷》的全新修訂版，作者自述他過去長期在股海浮沉，直到50多歲下定決心，花了10個月苦讀20本股市經典名著後，終於融會貫通，進而結合實務經驗，淬鍊出11個最重要的投資經典理論。
當我看完書稿後，除了佩服作者歸納整理、深入淺出的功力外，也頗有共鳴，因為書中提過的經典名著我大部分都讀過。同時，我也經歷過類似作者的學習過程。
股市門派多，無所適從
30歲才初入股市，剛開始就賠光本金，一直都是在股海中不斷受傷的菜籃族。直到某次意外後痛定思痛，開始大量閱讀財經名著，廣泛學習理財知識，才逐漸找到股市生存之道，達到穩定獲利的目標。
所以我相信，只要讀者有足夠的決心跟毅力，確實有機會在短時間內，透過有系統的閱讀，掌握到投資最重要的觀念及原則。
只不過，面對股市各種門派學說，彼此間常大相逕庭，甚或互相矛盾，初學者剛開始入門，難免會覺得眼花撩亂，無所適從。
隨便舉個例子，比如面對投資要不要「加碼攤平」，股神華倫‧巴菲特（Warren Buffett）就主張：「危機入市，逢低攤平。」「當別人貪婪時我恐懼；當別人恐懼時我貪婪。」但成長股投資大師威廉‧歐尼爾（William J. O'Neil）卻告訴我們：「『攤平』是一種可能造成嚴重虧損的業餘策略。」
又或是研究股市該用技術分析或基本分析，著名的商品大王吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers）就持否定看法，表示從未碰過有錢的技術分析師。但最傳奇的冠軍交易員馬蒂‧史華茲（Marty Schwartz）卻對這個說法嗤之以鼻，表示他花了九年研究基本分析卻徒勞無功，最後還是得靠技術分析才賺到大錢。
活用投資工具，貴在時機掌握
同樣的，當讀者讀完本書後，運用在實務上，或許也可能產生類似的疑問，比如碰到股價下跌時，究竟是要使用書中人棄我取、人取我與的「棄取理論」，抑或是即時認錯、快速出場的「停損理論」？碰到選股操作時，究竟要採取低買高賣、重視安全邊際的「價值理論」，抑或是買高賣更高、賣低賣更低的「順勢理論」？
我在這邊補充一些個人經驗給大家參考，因為這些疑問都曾出現在我的學習過程中，後來是藉由不斷的摸索與實證，才能從各門派中截長補短，找到適合自己的投資方法。
其實在我眼中，這些都只是投資的工具或方法，沒有對錯，只有使用時機的差別，比如順勢或逆勢操作，我會視標的特性採取不同的策略，其中「價值動能投資法」就是藉由挑選優質的中小型價值股，透過其波動較高的特點，進行動能操作，創造超額報酬；而「價值回歸投資法」則是挑選大範圍的ETF或大型龍頭權值股，利用均值回歸的原理進行逆勢操作，賺取穩健報酬。
前者對應到書中，就是採取「價值理論」、「籌碼理論」、「順勢理論」、「停損理論」，後者是書中的「循環理論」、「棄取理論」、「抱股理論」等。所以從這裡讀者可以發現，雖然名稱巧妙各有不同，但背後原理都是相通的。本書實已囊括大多數重要的投資理論，但重點是，大家在研讀過程中仍需將書中內容不斷反芻思考，靈活運用在自己的投資體系中，才能發揮最大的效用。
吸取經典智慧，買股不再受傷
最後，引用巴菲特曾形容合夥人查理‧蒙格（Charlie Munger）的話：「他用思想的力量，讓我從猩猩進化到人類，否則我會比現在窮得多。」同樣的，散戶想要成為股市的常勝軍，最重要的就是培養獨立判斷的思考能力，透過廣泛的閱讀，不斷充實理財知識。而這本書《看準位置，只賺不賠》就是一個非常值得推薦、可以幫助投資人進化的最大利器。
因為藉由作者在書中濃縮的投資智慧、整理的11大理論及實戰經驗分享，讀者看完後，等於一次吸收20本股市經典名著的精華，就像站上巨人的肩膀，可以在投資的道路上看得更高、走得更遠。只要大家能熟讀書中內容，再內化為自己的投資心法及技巧，我相信一定可以跟作者一樣，學習投資大師的智慧，掌握股市獲利的關鍵，買股不再受傷。
推薦文二
讀郭泰這本書，買股不會受傷
杜金龍∣資深證券分析師
在電視上眾多的「談股論金」節目上，你幾乎看不到《看準位置，只賺不賠》這本書的作者郭泰兄的身影。事實上，郭兄研究股票的年資已有四分之一個世紀之久，早在十多年前他就開始將研究心得撰寫成書，陸續出版過《股票操作100 訣》、《股市實戰100 問》等書。
2010 年，他更一鳴驚人地，將歷年的私房心血和股票的實際操作經驗，寫成《逮到底部，大膽進場》一書，教讀者如何利用11 個市場訊號，準確逮到股市底部，並順利賣在頭部。
現在，郭兄更進一步讓我們知道，到底他是如何學會相關股票知識，以建立起扎實的股市理論基礎。在自序〈「等」的哲學〉一文中，郭兄有一段十分有趣的描述。原來2005 年間，郭太太的一句天真問話：「你可以把王永慶研究得那麼透徹，股票為什麼沒有辦法？」讓郭兄如大夢初醒般，下決心將所有相關書籍文獻從頭研讀，而於59 歲那一年，達到融會貫通的境界，因而整理出11 個最重要的方向，分別是：價值理論、循環理論、位置理論、時間理論、籌碼理論、棄取理論、順勢理論、停損理論、抱股理論、主力理論以及選股理論。
而其中的位置理論，是郭兄自己的獨有創見。
讀完了《看準位置，只賺不賠》這本書之後，深覺無論是剛要開始進行投資理財的年輕人，或者是已經在股市進出一段時間的朋友──特別是受過傷的──都應該來讀一讀郭兄這本書。然後你就知道如何買股而不受傷，那樣你才有機會應用你的耐心，逮到底部時，大膽進場，勝券在握！
推薦文三
股市達人的投資基本功
林宏文∣《今周刊》顧問、財經節目主持人
股票投資是一項很普遍的投資方式，但卻從來不是一件簡單的事，因為股市充滿了各種變數，要在股海茫茫中獲利致勝，實在是談何容易。許多人窮極一生研究投資，最後還是敗給市場、認輸退場。
更令人迷惘的是，坊間許多談投資觀念的書，不見得能切中重點，似是而非的觀念，到處充斥的消息、明牌與雜音，不斷干擾投資人的判斷與決策。
郭泰先生這本書《看準位置，只賺不賠》，整合出最基礎的11大理論，歸納出股票投資的基本觀念，讓投資人熟悉股市的生態與規律，並且能夠化繁為簡、舉一反三，是一本淺顯易懂的股市操作入門書，值得推薦給大家。
